엔비디아(NVIDIA) 주가가 10월 6일 사상 최고 종가를 찍은 뒤, 3주 만에 10% 가까이 내려왔습니다.
2026년도 두 달 남짓 남았지만, 엔비디아 연말 주가 전망을 숫자로 콕 집어 내놓은 공신력 있는 기관 자료는 이번에 찾은 자료 가운데 없었습니다.
증권사 목표주가는 대부분 12개월 뒤를 겨냥한 숫자라, '연말 주가'와는 결이 다른 이야기이지요.
그래서 오늘은 "연말에 얼마"라는 숫자 대신, 연말까지 엔비디아 주가를 움직일 일정과 변수를 공개된 실적 자료와 집계 수치로 정리해 보고자 합니다.
※ 이 글은 투자 권유가 아닙니다. 주가는 2026년 10월 26일 미국 종가, 목표주가는 집계 사이트 기준이며, 회사와 증권사의 전망은 확정된 결과가 아닙니다. 참고한 자료는 글 맨 아래에 모아 두었습니다.
목차
10월 엔비디아 주가 흐름
2분기 실적과 3분기 가이던스
목표주가 평균 328.95달러의 의미
연말까지 남은 일정
주가를 움직일 변수
참고 자료
10월 엔비디아 주가 흐름
엔비디아 주가는 10월 26일(미국 시간) 216.00달러로 장을 마쳤습니다.
하루 전보다 2.39% 오른 값이고, 시가총액은 약 5조 2,200억 달러입니다.
출발점부터 짚어 보면, 엔비디아 시가총액은 2024년 3월 2조 달러, 2025년 7월 4조 달러, 2025년 10월 5조 달러를 차례로 넘었습니다.
그리고, 올해 10월 5일에는 종가 238.9달러, 시가총액 5조 7,600억 달러로 세계 최초 6조 달러 돌파를 앞두고 있다는 보도까지 나왔습니다.
상승의 계기로는 9월 28일 발표된 사상 최대 규모의 자사주 매입 한도 증액(1,500억 달러)과, 다음 날 트럼프 대통령 주도로 열린 젠슨 황 CEO 등 AI 기업 수장 회동이 꼽혔습니다.
7월 말 저점 이후 두 달여 만에 약 25% 오른 흐름이었죠.
10월 6일 종가 239.24달러가 지금까지의 사상 최고 종가이고, 장중에는 243.37달러까지 올랐습니다.
그런데, 6조 달러 고지는 10월 26일까지 밟지 못했습니다.
10월 중순, 예상보다 높게 나온 인플레이션 지표로 추가 금리 인상 우려와 장기 국채금리 상승이 겹치면서 반도체주가 약세를 보였고, 같은 무렵 GPU 클라우드 업체 코어위브(CoreWeave)는 부채 우려로 16% 넘게 빠졌습니다.
10월 22일에는 하루 만에 4.40% 내린 212.21달러.
그날은 메타가 예상을 웃돈 실적을 내고도 6.98% 떨어지며 대규모 AI 투자 계획에 따른 수익성 우려가 번졌고, 젠슨 황 CEO가 네오클라우드(GPU 클라우드 전문 업체)를 두고 "수요는 강하지만 성장을 뒷받침할 자본이 부족하다"는 취지로 말한 것이 전해졌으며, 램리서치(Lam Research)는 공급 제약이 2027년까지 이어진다고 경고하며 11.76% 급락했고, 여기에 브렌트유가 4% 올라 배럴당 113.17달러, 미국 10년물 국채금리가 4.974%까지 오르면서 나스닥은 2.6% 내렸습니다.
(블룸버그는 같은 발언을 '네오클라우드는 좋은 투자'라는 쪽으로 보도했습니다. 같은 말을 두고도 읽는 방향이 갈린 셈입니다...)
이후 10월 23일 210.96달러까지 내려갔다가, 10월 26일 216.00달러로 올라왔습니다.
그림에서 보듯이 10월 26일 종가는 사상 최고 종가보다 약 9.7%, 9월 말 종가 228.38달러보다 약 5.4% 낮은 자리입니다(단순 계산).
즉, 9월 15일 종가 212.17달러와 비슷한 자리로 돌아온 상태에서 연말까지 두 달을 남겨 둔 셈입니다.
2분기 실적과 3분기 가이던스
엔비디아 숫자를 읽을 때 먼저 알아 둘 것이 회계연도입니다.
엔비디아의 회계연도는 1월 말에 끝납니다.
그래서 2026년 8~10월은 '회계연도 2027년 3분기'가 되고, 2027년 2월부터 2028년 1월까지가 '2028 회계연도'가 되는 것이지요.
8월 26일 발표한 회계연도 2027년 2분기(2026년 5~7월) 매출은 962억 달러로, 1년 전보다 106%, 전 분기보다 18% 늘었습니다.
이 가운데 데이터센터 매출이 890억 달러(전년 대비 +117%)로, 전체 매출의 약 92.5%를 차지합니다(단순 계산).
매출총이익률은 75.0%, 희석 주당순이익(EPS)은 GAAP 기준 2.46달러였습니다.
회사가 미리 내놓았던 2분기 가이던스 중간값 910억 달러보다 5.7% 많은 숫자입니다.
다음 분기 숫자도 함께 나왔습니다.
회계연도 2027년 3분기(2026년 8~10월) 매출 가이던스는 1,080억 달러 ±2%, 대략 1,058억~1,102억 달러 범위입니다(단순 계산).
매출총이익률 가이던스는 74.0% ±0.5%p이고, 이 가이던스에는 중국 데이터센터 컴퓨팅 매출을 넣지 않았습니다.
발표 당시 애널리스트 예상을 웃돈 가이던스로 보도됐습니다.
같은 날 컨퍼런스콜에서는 숫자 밖의 이야기도 나왔습니다.
차세대 제품 베라 루빈(Vera Rubin)은 8월 초 양산 출하를 시작했고, 회사는 3분기 데이터센터 매출의 약 20%를 베라 루빈이 차지할 것으로 내다봤습니다.
콜레트 크레스(Colette Kress) CFO는 2028 회계연도 매출이 약 70% 늘어날 것이라는 '잠정 전망'도 내놓았는데, 젠슨 황 CEO는 1년 앞을 가이던스로 준 적이 없다고 덧붙였습니다.
참고로, S&P Global 집계 기준 시장의 2028 회계연도 매출 성장률 추정치는 +68.2%로, 회사의 잠정 전망과 비슷한 수준입니다.
하지만, 반대쪽 숫자도 있습니다.
회사는 매출총이익률이 3분기 74%에서 4분기 71~72%로 내려가 저점을 찍을 것으로 봤고, 메모리 가격 상승 폭이 예상을 넘었다는 점을 이유로 들었습니다.
공급도 빠듯해서, 젠슨 황 CEO는 공급망 전체가 풀가동 중이고 공급이 예상 수요의 약 70%를 감당하는 수준이라고 말했습니다.
즉, 11월 실적 발표에서는 3분기 매출이 1,080억 달러를 얼마나 넘느냐와 4분기 가이던스, 매출총이익률 전망이 함께 읽힐 것으로 보입니다.
목표주가 평균 328.95달러의 의미
우선 다음의 표를 보면, 증권가가 보는 범위가 한눈에 들어옵니다(10월 26일 종가 216.00달러 기준).
| 구분 | 목표주가 | 10월 26일 종가 대비 |
|---|---|---|
| 최저 | 180달러 | -16.7% |
| 중앙값 | 315달러 | +45.8% |
| 평균 | 328.95달러 | +52.3% |
| 최고 | 515달러 | +138.4% |
S&P Global 집계를 쓰는 stockanalysis.com 기준으로 62명의 애널리스트 평균이 328.95달러이고, 투자의견은 'Strong Buy'로 묶여 있습니다.
애널리스트 58명을 집계한 Investing.com에서도 평균·최저·최고 목표주가는 같은 숫자로 나옵니다.
개별 증권사를 보면, 집계 사이트 기준으로 골드만삭스가 10월 21일, 모건스탠리가 10월 22일에 목표주가 300달러를 각각 유지, 재확인했습니다.
그리고 제일 중요한 것!!!
이 목표주가는 보통 12개월 뒤를 겨냥한 숫자입니다.
평균 328.95달러를 '2026년 연말 주가'로 읽으면, 1년 치 날씨 평균을 보고 다음 주 날씨를 점치는 것과 비슷하다고 할까요?
(어디까지나 쉽게 풀어 본 비유입니다.)
게다가, 같은 목표주가 안에서도 최저 180달러와 최고 515달러 사이가 335달러나 벌어져 있습니다.
주가 수준을 재는 숫자로는 주가수익비율(PER)이 있습니다.
stockanalysis.com 기준 엔비디아의 PER은 최근 12개월 이익 기준 27.31배, 선행 PER은 17.86배입니다(선행 PER은 사이트마다 계산 기준이 다릅니다).
10월 26일 종가를 2028 회계연도 주당순이익 추정치 15.91달러로 나누면 약 13.6배가 나옵니다(단순 계산).
즉, 시장 추정치가 맞는다는 전제에서는 지금 주가가 내년 회계연도 이익의 14배 안쪽이라는 계산인데요,,, 추정치가 바뀌면 이 계산도 그대로 따라 움직입니다.
연말까지 남은 일정
연말까지 엔비디아 주가에 영향을 줄 만한 일정은 10월 말부터 촘촘하게 잡혀 있습니다.
첫 번째는 10월 27~28일(미국 시간) 열리는 미국 연방공개시장위원회(FOMC)입니다.
결정은 10월 28일 오후 2시(미국 동부 시간), 한국 시간으로는 10월 29일 새벽 3시에 나옵니다.
연준은 직전 9월 16일 회의에서 인플레이션이 여전히 높다는 이유로 기준금리를 0.25%p 올려 3.75~4.00%로 만들었고, 당시 결정은 12대 0 만장일치였습니다.
다음은 엔비디아의 큰 고객들입니다.
10월 28일 장 마감 후 마이크로소프트가 실적을 내고, 알파벳도 같은 날 실적 발표로 알려져 있습니다(알파벳 일정은 회사 공지 원문을 확인하지 못했습니다).
10월 29일에는 아마존이 3분기 실적을 발표합니다.
세 회사 모두 클라우드 사업과 설비투자 계획이 엔비디아 매출과 맞닿아 있는 부분입니다.
먼저 실적을 낸 메타는 10월 21일 2026년 설비투자 전망을 1,350억~1,450억 달러로 내놓으며 기존 1,300억~1,450억 달러에서 아래쪽을 올렸지만, 2027년 숫자는 아직 예산을 짜는 중이라고만 밝혔습니다.
[참고로, 크레스 CFO는 8월 컨퍼런스콜에서 상위 5개 대형 클라우드 업체의 설비투자가 2026년 약 8,000억 달러, 2027년 1조 3,000억 달러로 예상된다는 수치를 인용했습니다. 엔비디아 매출 전망이 아니라 고객 쪽 수치입니다.]
11월 3일 장 마감 후에는 경쟁사 AMD가 3분기 실적을 발표합니다.
그다음이 엔비디아 자신의 회계연도 2027년 3분기(2026년 8~10월) 실적입니다.
엔비디아 뉴스룸을 직접 확인해 봅니다.
10월 27일 현재, 3분기 실적 컨퍼런스콜 일정 공지는 아직 올라와 있지 않습니다.
집계 사이트에는 11월 18일이 추정일로 올라 있지만, 회사가 정한 날짜는 아닙니다.
작년에는 10월 29일에 일정을 공지하고 11월 19일에 실적을 발표했으니, 올해도 11월 중순쯤으로 볼 수 있지만,,, 정확한 날짜는 회사 공지를 기다려야 합니다.
11월 30일~12월 3일에는 워싱턴 D.C.에서 엔비디아 GTC 행사가 열리고, 12월 1일 오후 2시(미국 동부 시간) 젠슨 황 CEO의 기조연설이 잡혀 있습니다.
마지막으로 12월 8~9일에 FOMC가 한 번 더 열립니다. 이 회의에서는 연준의 경제전망도 함께 나옵니다.
그림처럼 10월 말 일주일 사이에 금리와 고객사 실적이 몰려 있고, 엔비디아 실적은 11월 중순, 금리는 12월에 한 번 더 남아 있는 흐름입니다.
미국 일정은 한국 시간으로 대부분 다음 날 새벽에 반영된다는 점도 함께 기억해 두면 좋습니다.
주가를 움직일 변수
같은 사실도 방향을 나눠 보면 정리가 쉽습니다.
다음의 표는 연말까지 주가를 움직일 만한 변수를 공개된 자료 기준으로 긍정 쪽과 부정 쪽으로 나눈 것입니다.
| 변수 | 긍정 쪽 근거 | 부정 쪽 근거 |
|---|---|---|
| 실적 | 2분기 매출 자체 가이던스 중간값 5.7% 상회, 3분기 가이던스 1,080억 달러 | 4분기 매출총이익률 71~72% 저점 전망 |
| 신제품·공급 | 베라 루빈 양산, 3분기 데이터센터 매출의 약 20% 전망 | 공급이 예상 수요의 약 70%, 램리서치 공급 제약 경고 |
| 고객 투자 | 메타 2026년 설비투자 전망 하단 상향 | 메타 실적 다음 날 AI 투자 수익성 우려로 반도체주 급락 |
| 주주환원 | 자사주 매입 잔여 한도 2,350억 달러 | 한도는 매입 의무가 아님 |
| 중국 | 전망에 중국 데이터센터 매출을 넣지 않음 | 연차보고서에 중국 시장 "사실상 차단" |
| 금리 | 표시할 근거 없음 | 9월 기준금리 인상, 12월 FOMC 남음 |
※ 이 표는 공개 자료를 바탕으로 정리한 것이며, 해석은 달라질 수 있습니다.
표에서 몇 줄은 조금 더 풀어 둘 필요가 있습니다.
먼저 중국입니다.
엔비디아는 2026 회계연도 연차보고서(10-K)에서 회계연도 말 기준 중국 데이터센터 컴퓨팅 시장에서 사실상 경쟁이 차단됐다(effectively foreclosed)고 적었습니다.
미국 상무부 산업안보국(BIS)은 2026년 1월 13일 H200 같은 칩의 중국 수출 허가를 사안별 심사로 바꿨고, 2분기에 이 허가를 받아 중국에 출하한 H200은 데이터센터 매출의 1%도 되지 않았습니다.
반면, 회사가 이미 전망에서 중국 데이터센터 매출을 빼 두었으니, 중국 때문에 전망이 더 깎일 여지는 작다는 해석도 가능합니다.
다음은 자사주입니다.
9월 28일 이사회가 1,500억 달러를 더 승인하면서 남은 매입 한도는 2,350억 달러가 됐고, 2028 회계연도까지 쓰는 한도입니다.
다만, 한도를 승인했다고 해서 바로 그만큼 사들인다는 뜻은 아니고, 매입 시기는 시장 상황에 따른다고 합니다.
그리고, AI 투자에 들어갈 돈 문제입니다.
젠슨 황 CEO가 직접 네오클라우드의 자본 부족을 언급했고, 코어위브는 10월 15일 16% 넘게, 10월 22일 10% 빠졌습니다.
엔비디아 쪽에서도 매출채권 회수기간이 60일로 늘었고, 회사는 일부 투자등급 고객에게 결제 조건을 늘려 줬다고 설명했습니다.
요약하자면, 숫자로 보면 이렇게 정리됩니다.
회사가 내놓은 실적과 전망은 성장 쪽을 가리키고 있지만, 10월 주가를 끌어내린 것은 실적 자체보다 금리와 유가, 그리고 AI 투자의 수익성과 자금 여력에 대한 의문이었다고 볼 수 있습니다.
"연말에 얼마까지 간다"는 말보다는, 11월 실적 발표와 12월 FOMC라는 두 관문에서 이 의문들이 어떻게 풀리는지를 지켜보는 편이 사실에 가깝습니다.
이제 여러분들도 '목표주가 328.95달러' 같은 숫자를 보면, 그것이 12개월 목표인지, 몇 명의 평균인지, 최저와 최고는 얼마인지부터 확인해 보세요.
그리고, 11월 엔비디아 실적 발표일은 반드시 회사 뉴스룸 공지로 확인하세요.
두 달 뒤 12월 31일의 종가는,,, 결국 그 사이에 나올 숫자들이 정하게 될 테니까요....
참고 자료
엔비디아 뉴스룸, 회계연도 2026년 3분기 실적 컨퍼런스콜 일정 공지 (2025-10-29)
미국 상무부 BIS, 중국 수출 반도체 라이선스 심사 방식 변경 보도자료 (2026-01-13)
SEC, 엔비디아 2026 회계연도 연차보고서(10-K) 중국 시장·경쟁 위험 요인 (2026-01-25)
SEC, 엔비디아 회계연도 2027년 2분기 실적 보도자료(8-K)와 3분기 가이던스 (2026-08-26)
Webull, 엔비디아 회계연도 2027년 2분기 컨퍼런스콜 녹취 (2026-08-26)
iPhone in Canada, 엔비디아 2분기 매출과 시장 예상·가이던스 비교 기사 (2026-08-27)
미국 연준, 9월 FOMC 기준금리 0.25%p 인상 성명 (2026-09-16)
엔비디아 IR, 자사주 매입 한도 1,500억 달러 증액 보도자료 (2026-09-28)
NY1(AP), 엔비디아 이사회 자사주 매입 한도 증액 기사 (2026-09-28)
머니투데이, 엔비디아 시가총액 6조 달러 돌파 임박과 시총 연혁 기사 (2026-10-06)
Yahoo Finance, 인플레이션 지표 발표 후 엔비디아·반도체주 약세 기사 (2026-10-15)
메타 IR, 2026년 3분기 실적과 설비투자 전망 (2026-10-21)
Bloomberg, 젠슨 황 네오클라우드 투자 발언 영상 (2026-10-22)
글로벌이코노믹, 10월 22일 엔비디아 4.40% 하락과 원인 기사 (2026-10-23)
문화일보, 10월 22일 미국 반도체주 급락 기사 (2026-10-23)
TradingKey, 젠슨 황 발언과 램리서치 공급 경고 분석 기사 (2026-10-23)
stockanalysis.com, 엔비디아 시세·시가총액·PER (2026-10-26)
stockanalysis.com, 엔비디아 일별 종가 기록 (2026-10-26)
stockanalysis.com, 엔비디아 목표주가·실적 추정치 집계 (2026-10-26)
Investing.com, 엔비디아 애널리스트 목표주가 컨센서스 (2026-10-27)
엔비디아 뉴스룸, 3분기 실적 일정 공지 확인 페이지 (2026-10-27)
미국 연준, 2026년 FOMC 회의 일정 (2026-10-27)
Finviz, 마이크로소프트 분기 실적 발표일 공지 (2026-10-27)
SimianX, 빅테크 실적 발표 일정 정리 (2026-10-27)
About Amazon, 아마존 2026년 3분기 실적 발표 일정 (2026-10-27)
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